2017年，当我第一次研究恒大财务报表时，就意识到这家公司的资金链绷得有多紧。高杠杆模式的原罪房地产“三高”模式——高负债、高周转、高杠杆，本质上是一场击鼓传花的游戏。许家印深谙此道，他用杠杆资金拿地...